榮觀房產網1. 中國首席經濟學家 瑞銀 都有誰
從4月中旬開始的中國樓市調控已成為全球經濟關注的焦點之一。
市場擔心中國房地產新*會讓中國經濟乃至世界經濟下滑。昨天，瑞銀證券中國首席經濟學家汪濤和匯豐中國首席經濟師兼經濟研究亞太區聯席主管屈宏斌不約而同發布報告認為，最近出臺的房地產調控*策主要是想穩定房價，并不會“拖累”中國經濟增長，保障性住房建設和全國范圍的城鎮化進程完全可以彌補大中城市房地產投資增速放緩的影響。
汪濤指出，*策的目標主要是*府想把房價穩住，尤其是大中城市的房價。因為房價上漲過快，已經造成了一些社會問題。
“我想國家調控房地產的目標并不是想要把整個房地產行業打下來。”今年年初以來，*府一再強調經濟復蘇的基礎不穩固，國外還有很多不確定性等可能出現的困難和風險。
因此62616964757a686964616fe58685e5aeb931333361306331沒有真正的大張旗鼓地緊縮，到現在加息還遲遲沒有動，信貸仍有7.5萬億，目前的通脹壓力并不是特別大。這種情況下，*府主要想用行*手段穩定房價，而并不是想把GDP拉下來。
她認為，中低端房子的建設和在全國范圍內繼續推進中小城市發展的進程，可能彌補一些大中城市的開發商延緩或者是降低新開發工程的可能性。所以，她判斷，今年的建設活動還會比去年增加10%-15%，不會出現劇烈的下滑。
屈宏斌也認為，房地產市場的調整可能會給實體經濟帶來過大沖擊的擔心可能言過其實。主要理由在于：盡管房地產銷售量的下跌會帶來房地產投資增速的放緩（前四個月房地產投資同比增長36%），但相關加快廉租房等保障房建設的舉措會有助于支撐房地產投資增速不至于下降過快。
鑒于房地產投資占城鎮固定資產投資額的20%左右，所以，房地產投資的降溫也會相應帶來固定資產投資增速的放緩。不過，今年以來出口的強勢回升可能拉動制造業投資的加速，這也將有助于抵消房地產投資放緩的影響。
汪濤和屈宏斌也都認為，房價下跌不會通過按揭貸款對銀行資產帶來過大風險。汪濤認為，從去年年底房價上升很快到今年為止，這期間新增的貸款占整個貸款的份額并不是特別大，因為房價漲得非常快，如果跌下來也不會跌到去年底的水平。
因此，對整個銀行資產的影響是有限的。經過估算，銀行全部按揭貸款中，貸款額和房子價值之比不超過50%。
也就是說銀行是可以承受一定的房價下跌的。屈宏斌指出，我國房地產市場并沒有出現過度杠桿化的情況，房價下跌的外部效應不論是對于銀行來說還是對家庭來說都沒有那么大。
目前我國住房按揭貸款占銀行貸款的比重不到15%，即使將對開發商投放的貸款也包括在內的話，這一比率也不到30%。實際上我國的住房按揭貸款在出現了十二年之后仍然還在相對初級的發展階段。
有住房貸款的城鎮家庭僅占全部家庭數的十分之一左右，比上世紀八十年代的美國和七十年代的日本都要低得多。另一個不能忽略的因素跟九十年代的房改關系密切，房改房價格低廉，大量出售給個人之后對于不少城鎮家庭的家庭財富積累貢獻良多，也使得這些家庭有能力在其下一代要購房時提供資金支持。
鑒于這些原因，房地產市場的調整、波動對于銀行資產負債表以及消費的增長影響都相對有限。不過，汪濤同時表示，一旦房地產市場出現比較大的下滑，或者是國外的形勢變得非常脆弱，中國的出口出現比較大的回落，*府有可能放松目前采取的一些措施，或者收窄這些措施的打擊面，僅僅集中于某幾個城市，而不是在全國或者是大中城市推來。
用行*手段想精準地調控，往往有可能會產生過激的可能。這是需要關注的一個風險。
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